เมื่อคุณกด "ซื้อ" มันดูเหมือนจะเกิดขึ้นทันที — แต่เบื้องหลังนั้น มีเครื่องจักรขนาดเล็กที่ชาญฉลาดเพิ่งจับคู่คุณกับผู้ขาย การเข้าใจการทำงานของเครื่องจักรนี้จะทำให้คุณเป็นเทรดเดอร์ที่ดีขึ้นในทุกตลาด เพราะค่า bid, ask และ spread นั้นเหมือนกันหมดในทุกที่ ไม่ว่าจะเป็นหุ้น, forex, ทองคำ, options หรือทั้งหมดนี้ บทเรียนนี้จะเปิดเผยกลไกเบื้องหลังของการเทรดเพียงครั้งเดียว เพื่อให้คุณรู้แน่ชัดว่าเกิดอะไรขึ้นกับคำสั่งซื้อขายของคุณ และที่สำคัญที่สุดคือ คุณต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเท่าไหร่
ระบบทั้งหมดนี้ดำรงอยู่เพื่อตอบคำถามเดียวหลายล้านครั้งต่อวินาทีว่า: ใครยินดีจะเทรด ที่ราคาเท่าไหร่ ในตอนนี้?
The order book: bids, asks, และ the spread
ในทุกขณะ ตลาดจะเก็บรายการไว้สองชุด: ผู้ซื้อที่ระบุราคาที่พวกเขาจะจ่าย (bids) และผู้ขายที่ระบุราคาที่พวกเขาจะยอมรับ (asks) ค่า bid ที่สูงสุดและค่า ask ที่ต่ำสุดจะอยู่ใกล้กันที่สุด และช่องว่างระหว่างสองค่านี้คือ spread นี่คือตัวอย่าง order book แบบเรียลไทม์สำหรับหุ้นราคา $50 — ลองดูว่าคำสั่งซื้อของคุณจะถูกเติมเต็ม (fill) อย่างไร ขึ้นอยู่กับวิธีที่คุณส่งคำสั่ง:
บทเรียนภายใน widget นั้นคือความแตกต่างระหว่างประเภทคำสั่งซื้อขายสองแบบที่คุณจะได้ใช้ตลอดไป:
- Market order คือการบอกว่า "เติมคำสั่งให้ฉัน เดี๋ยวนี้ ไม่ว่าราคาที่ดีที่สุดที่มีอยู่จะเป็นเท่าไหร่" คุณจะได้ความแน่นอนและ speed แต่คุณต้องจ่าย spread และยอมรับราคาใดๆ ก็ตามที่ order book เสนอมา
- Limit order คือการบอกว่า "เติมคำสั่งให้ฉัน เฉพาะที่ราคา ของฉัน หรือราคาที่ดีกว่าเท่านั้น" คุณอาจประหยัดค่า spread ได้ — หรือคุณอาจไม่ได้รับการเติมคำสั่งเลยหากราคาวิ่งหนีคุณไป
ไม่มีแบบไหนถูกหรือผิด ทั้งคู่คือเครื่องมือ ในตลาดที่ผันผวนรวดเร็ว market order จะทำให้คุณเข้าออเดอร์ได้ทันที ส่วนในตลาดที่นิ่ง limit order จะทำให้คุณได้ราคาที่ดีกว่า การรู้ว่าควรใช้แบบไหนคือทักษะที่แท้จริง ซึ่งเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการอ่าน order flow
Market makers: ทำไมคุณถึงเทรดได้เสมอ
เคยสงสัยไหมว่าทำไมถึงมีคนรอซื้อหรือรอขายอยู่เสมอ แม้แต่ในหุ้นที่เงียบเหงา? นั่นคือหน้าที่ของ market makers — บริษัทที่ตั้งราคา ทั้ง bid และ ask ตลอดทั้งวัน และพร้อมที่จะเทรดทั้งสองฝั่ง เพื่อเป็นการแลกเปลี่ยนกับการมอบสภาพคล่องในทันที พวกเขาจะทำกำไรจากส่วนต่าง (spread) ในแต่ละการเทรด พวกเขาไม่ใช่ตัวร้าย แต่เป็นเหตุผลที่ทำให้ตลาดรู้สึกว่า "เปิดอยู่เสมอ" เราจะเจาะลึกบทบาทของพวกเขาใน วิธีที่ market makers เทรด
กลไกเดียวกัน ในทุกๆ แห่ง
นี่คือเหตุผลที่บทเรียนที่ 3 มีความสำคัญมากสำหรับหลักสูตรที่ว่าด้วย หลาย ตลาด: เพราะกลไก bid/ask/spread แบบเดียวกันเป๊ะนี้ ทำงานอยู่เบื้องหลังคู่เงิน forex, gold futures และสัญญา options เมื่อคุณไปถึงเรื่อง options ในบทเรียนที่ 11 คุณจะได้อ่าน option chain — ซึ่งมันก็คือราคา bid และ ask อีกครั้ง โดยแบ่งเป็นหนึ่งแถวต่อหนึ่งสัญญา เรียนรู้กลไกพื้นฐานที่นี่เพียงครั้งเดียว แล้วทุกตลาดที่คุณเจอหลังจากนี้จะกลายเป็นเรื่องคุ้นเคย เบื้องหลังนั้นยังมีรายละเอียดมากกว่านี้ (ตลาดแลกเปลี่ยน, การส่งคำสั่ง, การชำระราคา — ดูที่ ตลาดแลกเปลี่ยนหุ้นสหรัฐฯ) แต่แกนกลางที่ผู้ซื้อมาพบผู้ขายนั้นไม่เคยเปลี่ยน
บทอ่านที่เกี่ยวข้อง
- วิธีที่ Market Makers เทรด — บริษัทที่เสนอราคาทั้งสองฝั่ง
- Order Flow Trading — การอ่านแรงซื้อและแรงขาย
- ตลาดแลกเปลี่ยนหุ้นสหรัฐฯ: IEX, NBBO, SIP — ตลาดแลกเปลี่ยนที่อยู่เบื้องหลัง order book
- Trading Liquidity — ทำไม spread ถึงกว้างหรือแคบ
ถัดไป: บทเรียนที่ 4 — Indices & ETFs, วิธีการซื้อทั้งตลาดในการเทรดเพียงครั้งเดียว